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市盈率相对盈利增长比率(PEG)股票估值法

2020-09-20 15:44:12 来源: 作者: admin888
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市盈率相对盈利增长比率(PEG)股票估值法

大家知道市盈率PE代表的是投资一只股票需要多少年能收回成本,比如PE=10,那就是你投入资金后,10年可以收回成本。但市场上常见上百倍PE,也就是你100多年才能收回成本,显然用市盈率对企业进行估值就不合适了。高市盈率的企业一般都是中小型企业,属于创业板、中小板、科创版,这类企业都是处在高速发展期,盈利可能每年翻倍增长,一个PE=100的成长型公司,可能经过一年的利润翻翻,PE变为50,如果第二年再翻翻PE就变为了25。这类企业用市盈率相对盈利增长比率(PEG)进行估值就比较合适。
 
市盈率相对盈利增长比率是吉姆.斯莱特Jim Slater发明的股票估值指标,是在市盈率估值的基础上发展起来的,反映了公司的成长性对公司价值的影响。

1、 计算公式
PEG=PE/G=预期市盈率/每股收益的增速(比如取未来三年的复合增长率,如没有三年的预测数据,也可取一年或两年的复合增长率)

未来三年的复合增长率,可以使用券商研报对未来三年的预测数据。

需要注意的是,按照Jim Slater的规则,用于计算PEG的PE,是动态市盈率,也就是股价处于未来一年的预测每股收益,而不是用静态市盈率(PE静)和过去四个季度的市盈率(PE TTM)。

2、 用法
一般的用法是,PEG=1是一个临界点,PEG<1,说明低估;PEG>1,说明高估。一般来讲,选择股票时PEG越小越好,越安全。

但是,在实际运用中,PEG>1也不一定代表股票被高估,如果某公司股票的PEG为1.2,但是同行业公司的股票PEG都在1.5以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。

3、 举例
以中国平安为例:

(1)比较分析
PE(动)=10.2(该市盈率以预测2020年盈利情况计算)

G=15(每股收益预计未来三年年增长15%)

则,PEG=10.2/15=0.68倍,低估。

从上面的计算可以看出,如果一个公司预计盈利增长率很低,那么股价也将很难上涨。比如现在A股好多银行股就面临这样的尴尬境地,从PE看非常低,五、六倍市盈率的比比皆是,甚至市净率跌破1。以工商银行为例,当前市盈率(动)=5.94,假设年盈利增长率只有1%,按PEG估值的话,股价应该为5.94/1=5.94,长期涨幅不大也就不难理解了。

(2)股票估值
如果按照PEG=1为合理水平,那么合理的PE是15倍,如果预期2020年每股收益为9元,目标价就是9*15=135元。(现在价格不到80元)

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以上就是市盈率相对盈利增长比率(PEG)股票估值法的内容,需要说明的是PEG股票估值法股票交易中非常专业的知识。
责任编辑:admin888 标签:市盈率相对盈利增长比率PEG股票估值法
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市盈率相对盈利增长比率(PEG)股票估值法

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大家知道市盈率PE代表的是投资一只股票需要多少年能收回成本,比如PE=10,那就是你投入资金后,10年可以收回成本。但市场上常见上百倍PE,也就是你100多年才能收回成本,显然用市盈率对企业进行估值就不合适了。高市盈率的企业一般都是中小型企业,属于创业板、中小板、科创版,这类企业都是处在高速发展期,盈利可能每年翻倍增长,一个PE=100的成长型公司,可能经过一年的利润翻翻,PE变为50,如果第二年再翻翻PE就变为了25。这类企业用市盈率相对盈利增长比率(PEG)进行估值就比较合适。
 
市盈率相对盈利增长比率是吉姆.斯莱特Jim Slater发明的股票估值指标,是在市盈率估值的基础上发展起来的,反映了公司的成长性对公司价值的影响。

1、 计算公式
PEG=PE/G=预期市盈率/每股收益的增速(比如取未来三年的复合增长率,如没有三年的预测数据,也可取一年或两年的复合增长率)

未来三年的复合增长率,可以使用券商研报对未来三年的预测数据。

需要注意的是,按照Jim Slater的规则,用于计算PEG的PE,是动态市盈率,也就是股价处于未来一年的预测每股收益,而不是用静态市盈率(PE静)和过去四个季度的市盈率(PE TTM)。

2、 用法
一般的用法是,PEG=1是一个临界点,PEG<1,说明低估;PEG>1,说明高估。一般来讲,选择股票时PEG越小越好,越安全。

但是,在实际运用中,PEG>1也不一定代表股票被高估,如果某公司股票的PEG为1.2,但是同行业公司的股票PEG都在1.5以上,则该公司的PEG虽然已经高于1,但价值仍可能被低估。

3、 举例
以中国平安为例:

(1)比较分析
PE(动)=10.2(该市盈率以预测2020年盈利情况计算)

G=15(每股收益预计未来三年年增长15%)

则,PEG=10.2/15=0.68倍,低估。

从上面的计算可以看出,如果一个公司预计盈利增长率很低,那么股价也将很难上涨。比如现在A股好多银行股就面临这样的尴尬境地,从PE看非常低,五、六倍市盈率的比比皆是,甚至市净率跌破1。以工商银行为例,当前市盈率(动)=5.94,假设年盈利增长率只有1%,按PEG估值的话,股价应该为5.94/1=5.94,长期涨幅不大也就不难理解了。

(2)股票估值
如果按照PEG=1为合理水平,那么合理的PE是15倍,如果预期2020年每股收益为9元,目标价就是9*15=135元。(现在价格不到80元)

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以上就是市盈率相对盈利增长比率(PEG)股票估值法的内容,需要说明的是PEG股票估值法股票交易中非常专业的知识。

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